午后，股市突发！发生了什么？

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　　市场又迎来大变数！

　　就在刚刚
，A股和港股风云突变 。A股三大指数一度全线杀跌，个股跌幅较大
。港股三大指数午后跌幅亦加大 ，A50直线跳水。相反，A股稀土永磁板块逆势拉升
，中科磁业20cm涨停，此前北矿科技2连板 ，西磁科技 、九菱科技
、银河磁体、英洛华等跟涨 。种业股亦跟随拉升
。

　　从市场的格局来看
，此种走势应该还是与贸易格局有关。在以往贸易争端过程当中，稀土永磁和种业板块表现往往要优于其他板块 。

　　目前 ，整个市场都在盯着相关的贸易谈判
，一些风吹草动可能对市场构成一定冲击。不过，分析人士认为 ，情绪上的干扰并不能决定长期走势
，即使是最为极端的4月7日，之后很多股票也走了出来
。

　　突然跳水

　　A股三大指数午后一度跳水均跌超1% ，军工 、信创
、机器人、半导体等方向跌幅居前
，沪深京三市下跌个股超4700只。稀土板块持续走高，中科磁业20cm涨停 ，港股中国稀土午后拉升涨超25% 。

　　港股同时间也全线走弱，恒生科技指数跌幅扩大至1%
。新消费股多数下跌
，布鲁可跌约8%，古茗跌约6.5% ，蜜雪集团跌约6%。A50也从高位直线滑落 。不过
，随后整个市场又都出现了一段非常显著的反弹
。

　　在中国市场走弱的同时 ，最近强势的韩国市场亦出现明显跳水
，日经指数午后亦显著跟随杀跌。美国纳斯达克期指亦于北京时间午后13：15左右直线跳水 。

　　那么，究竟发生了什么？若从A股的结构来解读 ，可能还是与贸易争端有关
。

　　午后
，A股种植业板块直线拉升，秋乐种业涨超12% ，康乐种业涨超9%
，神农种业涨超6%，辉隆股份 、润农节水等跟涨。稀土永磁板块也逆势拉升 ，中科磁业20cm涨停，此前北矿科技2连板
，西磁科技、九菱科技
、银河磁体、英洛华等跟涨 。从历史行情来看，往往贸易争端最激烈的时候 ，这两个板块走势最为强劲
。与此同时
，外围投资者情绪或转为负面，日元升值 ，而美国股指期货下跌
，这是典型的避险情绪。不过，值得注意的是 ，午后的黄金虽然有小幅拉升
，但并不强势 。

　　如何对冲情绪？

　　事实上，近期的多头趋势较为明显且在不断强化之中。昨天 ，香港恒生指数突破24000点
，恒生科技大涨超2%，科技 、医药
、消费等集体大涨
。恒生科技指数、恒生国企指数双双自4月低点升逾20% ，迈向技术性牛市。MSCI中国指数也较4月低点涨幅扩大至20% 。短期来看，贸易争端带来的可能主要是情绪上的约束
。那么
，这种情绪何时能够化解？如何对冲？

　　分析人士认为，短期情绪影响不可避免 ，但做好自己的事情才是关键。从博弈的角度来看
，并不能得出，贸易争端激烈即利空市场 ，有时候也会有相反的走势 。按中金公司的观点
，对美国而言，关税既直接决定能否收到足够的钱来支撑减税 ，也通过通胀影响美联储政策和利率水平
，最终影响地产和企业投资的修复
。对中国而言，在私人部门加杠杆意愿依然不足的情况下 ，关税将直接决定财政政策是否有足够动力加杠杆。

　　据中金测算
，当前30%的关税需要1万亿—2万亿元额外财政支出，但两会即安排了2.1万亿人民币 ，足以满足这一缺口 。对市场和资产而言，过剩流动性的“资金盛”与有限回报的“资产荒 ”
，会导致整体指数难有趋势性机会而区间震荡，但结构性行情大行其道
。

　　申万宏源研究A股策略首席分析师傅静涛表示 ，A股市场具备演绎牛市级别行情的潜力
，牛市主要区间在2026年至2027年。2025年四季度市场中枢有望抬升，市场可能进入“发令枪响
”前的最后阶段 。2025年三季度依然是中枢偏高的震荡市
。